Normalfall einer expansiven Geldpolitik im IS-LM-Modell

Durch eine expansive Geldpolitik wird die LM-Kurve nach rechts verschoben, d.h. von LM₁ nach LM₂ (s. Abb. 32).

Wirkungen der Geldpolitik

Liquiditätseffekt und Einkommenseffekt

Die Wirkung der Geldpolitik lässt sich in die folgenden Effekte zerlegen:

• Liquiditätseffekt,
• Einkommenseffekt.

Der Liquiditätseffekt

Aufgrund der expansiven Geldpolitik kommt es zu einer enormen Zinsabsenkung. Bezeichnet wird dies als "Liquiditätseffekt der expansiven Geldpolitik". Dabei kommt es zu einer Bewegung von i₁ nach i₂.

Der Einkommenseffekt

Die Investitionen steigen in Folge des gesunkenen Zinssatzes, da diese negativ zinsabhängig sind. In diesem Zuge kommt es ebenso zu einer Erhöhung des Volkseinkommens Y. Es kommt zu einer Bewegung von Y₁ nach Y₂ (= Einkommenseffekt der expansiven Geldpolitik). Durch den Einkommenseffekt erhöht sich ebenso der Zins von i₂ nach i₃.

Veränderungen insgesamt

Insgesamt steigt also das Volkseinkommen Y von Y₁ nach Y₂ an, der Zins sinkt von i₁ nach  i₃ ab.

Wirkung der Geldpolitik - Abhängigkeit

Die Wirkung der Geldpolitik hängt maßgeblich von der Steigungen der beiden Kurven IS und LM ab, demnach u. a. von der Zinselastizität Ii und der Zinselastizität der Geldnachfrage Li.