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Die Ausweitung der Staatsnachfrage führt zu aller erst zu einer Rechtsverschiebung der IS-Kurve (von IS0 nach IS1 in Abb. 28). Durch das zurückgedrängte Volkseinkommens von Y1 nach Y2 wird das Transaktions-Crowding-Out veranschaulicht.
Finanzierung bei privaten Wirtschaftssubjekten
Das Nettvermögen A (Assets) steigt an, wenn der Staat seine zusätzliche Nachfrage über Bonds bei den privaten Wirtschaftssubjekten finanziert.
In Folge dessen steigt die Konsumnachfrage und die Geldnachfrage an.
Das Vermögens-Crowding-Out
Durch die Erhöhung der Konsumnachfrage kommt es zu einer erneuten Rechtsverschiebung der IS-Kurve (von IS1 nach IS2). Außerdem verschiebt sich zusätzlich die LM-Kurve aufgrund der Ausweitung der Geldnachfrage nach links (LM1 nach LM2). Bei beiden handelt es sich um vermögensinduzierte Verschiebungen. Grund dafür ist die Erhöhung des Nettovermögens der Privaten.
Von Vermögens-Crowding-Out wird bei der Verschiebung von Y2 nach Y3 gesprochen.
Merke
Zusammenfassung der Crowding-Out-Effekte
Allumfassend gilt:
| Crowding-Out | = Transaktions-Crowding-Out |
| + Vermögens-Crowding-Out |
| Bewegung von Y1 nach Y3 | = Bewegung von Y1 nach Y2 |
| + Bewegung von Y2 nach Y3 |
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