Spekulationskasse der Keynesianischen Geldnachfrage

Zu guter Letzt wird hier das Spekulationsmotiv beschrieben.

Zentral sind die folgenden zwei Dinge in diesem Kapitel:

• der Zusammenhang zwischen Wertpapierkursen und dem Zins,
• die Herleitung der gesamtwirtschaftlichen Spekulationskasse.

Zusammenhang zwischen Wertpapierkursen und dem Zins

Durch die folgende Gleichung wird der Zusammenhang zwischen Wertpapierkursen und dem Zins erklärt:

Gelten tut dies für festverzinsliche Wertpapiere mit unbeschränkt langer Laufzeit und festem Zinsertrag.

Rechenbeispiel zum Wertpapier

Der Wertpapierkurs beträgt  . Demnach müsse der Investor Folder heute 1000€ zahlen. Er erhält von dem hineingelegten Wert einen jährlichen Zinsertrag von , demnach den versprochenen Zinsertrag.

Einzelwirtschaftliche Spekulationskasse

Ein Wirtschaftssubjekt hat aus einzelwirtschaftlichen Perspektive nur die Wahl zwischen entweder „Geld“ oder „Wertpapiere“. Im Falle dessen, dass ein bestimmter kritischer Zins ikrit. überschritten ist, so werden von dem Wirtschaftssubjekt nur Wertpapiere gehalten, aufgrund des hohen Zinsertrags i.

Opportunitätskosten der Kassenhaltung

Grafische Herleitung der Spekulationskasse

Einzelwirtschaftliche Spekulationskasse

Für das einzelne Wirtschaftssubjekt gilt demnach:

• wenn , so werden nur Wertpapiere gehalten,
• wenn , so wird nur Geld gehalten.

Die Erklärung zur einzelwirtschaftlichen Spekulationskasse wäre damit abgeschlossen.

Gesamtwirtschaftliche Spekulationskasse

In Bezug auf die gesamtwirtschaftliche Spekulationskasse  (s. Abb. 13) gilt folgendes:

Sinkt der Zinssatz i, so gibt es immer mehr Wirtschaftssubjekte, deren kritischer Zins ikrit. unterschritten ist. Somit wird ausschließlich nach Geld nachgefragt und nicht mehr nach Wertpapieren. Das geschieht aus dem Grund, da für die Wirtschaftssubjekte die Opportunitätskosten der Geldhaltung enorm gering sind und der entstandene Zinsverlust durch die Geldhaltung erträglich ist.

Herleitung der keynesianischen Geldnachfrage

Die Geldnachfrage steigt ingesamt an, da immer mehr Menschen nach Geld fragen, wenn der Zins i zunehmend mehr sinkt (und zwar nach ausschließlich Geld). Deshalb gilt:

Aus dem Grund verläuft in der Abb. 13 die gesamtwirtschaftliche Spekulationskasse zinselastisch. Daraus resultiert:

Foglich lautet die keynesianische Geldnachfrage: