Geldpolitik bei Kapitalmobilität im Festkurssystem

In diesem Teil geht es um das Festkurssystem, welches neben der Geldpolitik bei Kapitalmobilität im Flexkurssystem besteht.

Verschiebung der IS-Kurve durch die Geldpolitik

Die LM-Kurve verschiebt sich aufgrund der expansiven Geldpolitik nach rechts, also von LM₀ nach LM₁, wie in Abb. 51 zu sehen ist.

Devisenmarkt mit Preisnotierung

Aufgrund des verbundenen Zinsrückgangs von i₀ nach i₁ wird eine Geldanlage im Inland eher abgelehnt. Dadurch sinken die Kapitalimporte und die Kapitalexporte steigen. In Folge dessen, kommt es zu einer Linksbewegung der DA-Kurve von DA0 nach DA1 und der DN-Kurve nach rechts, demnach von DN₀ nach DN₁, wie die Abb. 52 zeigt.

Devisenmarkt mit Mengennotierung

Demzufolge kommt es zu einer Verschiebung der Euro-Angebotskurve nach rechts und der Euro-Nachfragekurve nach links im Euro-Diagramm (s. Abb. 53).

Folglich kommt es zu einer Überschussnachfrage nach Devisen, aus der Differenz aus A und B in Abb. 52 oder auch zu einem Überschussangebot an Euro (Differenz aus C und D in Abb. 53).

Indem die Währungsreserve von der heimischen Zentralbank verkauft wird, wird die Nachfrage am Devisenmarkt befriedigt. Dadurch wird auch die heimische Geldbasis und die inländische Geldmenge verringert. Es kommt daraufhin zu einer Verschiebung der LM-Kurve zurück nach links (von LM₁ nach LM₂ = LM₀ in Abb. 51).