Modifizierter Interner Zinssatz - Baldwin-Zins

Die Problematik der Wiederanlageprämisse wird mithilfe des Baldwin-Zinses gelöst. So spricht man hier auch von dem modifizierten internen Zinsfuß

Ziel hierbei ist es, die Einzahlungsüberschüsse bis zum Laufzeitende stets mit dem Kalkulationszins anzulegen.

Dadurch ergibt sich ihr Endwert und es lässt sich der Barwert der Auszahlungen bestimmen

Formel

Formel zur Berechnung des Baldwin-Zinses:

$$\ i_B = ( { \sum^n_{t=1}{(E_t - A_t) \cdot{(1+i)^{n-t}}}\over A_o })^{1/n} -1 $$

So werden die Einzahlungsüberschüsse aufgezinst (lediglich die Anschaffungsauszahlung spielt hier im Zähler keine Rolle, sonst würde man hier den Endwert erhalten). Der Endwert wird dementsprechend auf die Anfangsauszahlung bezogen.

Beispiel zum Baldwin-Zins

Folgendes Beispiel soll zum Verständnis beitragen:

Berechnung des Baldwin-Zinses:

$$\ i_B = ( { \sum^n_{t=1}{(E_t - A_t) \cdot{(1+i)^{n-t}}}\over A_o })^{1/n} -1 $$ $$ = (240 \cdot 1,1^2 + 960 \cdot 1,1^1 + 600) /1.200)^{1/n} - 1 $$ $$ = (240 \cdot 1,21 + 1.056+ 600)/1.200)^{1/3} - 1 $$ $$ = (1.946,4/ 1.200)^{0,333} - 1 $$ $$ = 1,9464^{0,333} = 17,49 \% $$

Diese Berechnung wird in folgender Tabelle veranschaulicht:

Tab. 18: Kalkül des Baldwin-Zinses

Somit werden die 1.200€ zu 17,46% verzinst. Nach drei Jahren ergibt sich letztlich der Wert von 1.946,40 €.

Berechnung: $\ {1.200 \cdot (1,17493)^3} = 1.946,40 $.