Fiskalpolitik bei Kapitalmobilität im Flexkurssystem

Zunächst verschiebt sich die IS-Kurve in Abb. 42 nach rechts (von IS₁ nach IS₂) wegen der expansiven Fiskalpolitik. Hierdurch verursacht, steigt der Zinssatz von i₀ nach i₁ an. Wenn aber der inländische Zins steigt, so werden Geldanlagen im Inland attraktiver, mithin wird mehr Kapital importiert und weniger Kapital exportiert.

Abb. 42: Fiskalpolitik, vollkommene Kapitalmobilität, Flexkurse

Die steigenden Kapitalimporte sorgen für eine Rechtsverschiebung der Devisenangebotskurve DA im Devisenmarktdiagramm 43 von DA₀ auf DA₁. Genauso verschieben sinkende Kapitalexporte die Devisennachfragekurve DN nach links, also von DN₀ nach DN₁. Es kommt zu einem Rückgang des Wechselkurses in der Preisnotierung von e₀ nach e₁.

Abb. 44: Devisenmarkt mit Mengennotierung

Genauso bewegt sich im „Euromarktdiagramm“ Abb. 44 die €-Angebotskurve nach links, weil die Kapitalexporte sinken. Da die Kapitalimporte steigen, geht die €-Nachfragekurve nach rechts – von €-N₀ auf €-N₁. Insgesamt steigt der Wechselkurs in der Mengennotierung an.

Genauer gesprochen,

• wertet die heimische Währung auf (und also die ausländische Währung ab), wenn
  ◊    der Wechselkurs in der Mengennotierung steigt bzw.
  ◊    der Wechselkurs in der Preisnotierung fällt.
   
• Die heimische Währung wertet ab (und also die ausländische Währung auf), wenn
  ◊    der Wechselkurs in der Mengennotierung fällt bzw.
  ◊    der Wechselkurs in der Preisnotierung steigt.

Also wertet im vorliegenden Falle die heimische Währung auf. Dadurch sinkt aber die Wettbewerbsfähigkeit der inländischen Anbieter. Durch den hiermit verbundenen restriktiven Nachfrageimpuls verschiebt sich die IS-Kurve in Abb. 42 nach links zurück (Rückbewegung von $\ {IS}_2$ nach $\ {IS}_1$).