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Makroökonomie - Geldpolitik bei Kapitalmobilität im Flexkurssystem

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Makroökonomie

Geldpolitik bei Kapitalmobilität im Flexkurssystem

Im Folgenden wird die Geldpolitik bei Kapitalmobilität im Flexkurssystem betrachtet.

Verschiebung der IS-Kurve durch die Geldpolitik

Die LM-Kurve verschiebt sich von LM0 nach LM1 nach rechts, durch die expansive Geldpolitik (s. Abb. 48).

Abb. 48: Geldpolitik bei Kapitalmobilität im Flexkurssystem
Abb. 48: Geldpolitik bei Kapitalmobilität im Flexkurssystem

Devisenmarkt mit Preisnotierung

Eine Geldanlage im Inland wirkt aufgrund des verbundenen Zinsrückgangs (von i0 nach i1 in Abb. 48) nicht attraktiv, denn die Kapitalimporte sinken und die Kapitalexporte steigen. Als Konsequenz kommt es zu einer Linksbewegung der DA-Kurve (DA0 nach DA1) und zu einer Rechtsbewegung der DN-Kurve (von DN0 nach DN1, s. Abb. 49).

Abb. 49: Devisenmarkt mit Preisnotierung
Abb. 49: Devisenmarkt mit Preisnotierung

Devisenmarkt mit Mengennotierung

Dementsprechend kommt es zu einer Verschiebung der Euro-Angebotskurve nach rechts und der Euro-Nachfragekurve nach links, wie im Euro-Diagramm der Abbildung 50 zu sehen ist. Der Wechselkurs in der Preisnotierung steigt von e0 nach e1 und sinkt in der Mengennotierung von (von w0 nach w1).

Abb. 50: Devisenmarkt mit Mengennotierung
Abb. 50: Devisenmarkt mit Mengennotierung

Hinweis

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Die heimische Währung wird abgewertet, was dazu führt, dass es zu einem Anstieg der Wettbewerbsfähigkeit der heimischen Anbieter kommt. Dazu kommt es zu einem zusätzlichen Nachfrageimpuls aus dem Ausland, wodurch sich die IS-Kurve nach rechts verschiebt (von IS0 nach IS1 in Abb. 48).

Merke

Hier klicken zum AusklappenEs kann gesagt werden, dass die expansive Geldpolitik bei vollkommener Kapitalmobilität und flexiblen Wechselkursen sehr effizient ist, da diese durch einen ausländischen Nachfrageimpuls unterstützt wird (welche durch die Abwertung der heimischen Währung verursacht wird). Als Anpassungskanal dient der Wechselkurs.