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Investitionsrechnung

Die Auswirkung der Verlustrechnung

Nun werden wir die steuerlichen Auswirkungen der Verlustrechnung bzw. die gewählten Verlustrechnungsmethoden anhand von Beispielen besprechen.

Die vorgestellten Arten der Verlustrechnung wird am Beispiel der Maschine der Jörg AG vorgeführt:

Beispiel

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Beispiel 48:

Die Jörg AG interessiert sich für die Anschaffung einer Maschine. Die Zahlungsreihe ist: $\\$

Jahr01234
Zahlungsreihe- 1.000500125375575

Der Grenzsteuersatz der Jörg AG ist 50%, ihr Durchschnittsteuersatz 35%. Auf dem Kapitalmarkt können zu 15% p.a. beliebig hohe Beträge angelegt werden. Unterscheide dabei die möglichen Arten der Verlustverrechnung. Für die Maschine muss die Verlustverrechnung beachtet werden.

Sofortige Verlustverrechnung

$\\$

Jahr 0 1 2 3 4
Et - At- 1.000500125375575
ABt 250250250250
Bt 250- 125100325
St 125- 62,550162,5
$EZÜ^{n.St.}_t $- 1.000375187,5312,5412,5

In zwei Perioden entsteht ein (steuerlicher) Verlust von 125€. Dieser wird bei sofortiger Verlustverrechnung so interpretiert, dass man eine Steuererstattung von S1 = 62,5€ erhält.

Der Kapitalwert nach Steuern für die Maschine ist letztendlich:

$ C^B_0 = -1.000+ {375\over 1,06} + ... + {337,5\over {1,06^4}} = 71,52 €$.

Die Jörg AG sollte demnach  aufgrund des höheren Kapitalwertes die Maschine anschaffen.

Verlustrücktrag

$\\$

Jahr 0 1 2 3 4
Et - At- 1.000500125375575
ABt 250250250250
Bt 250- 125125325
Verlustrücktrag - 125125  
Bt nach Verlustrücktrag 1250125325
Stt 62,5062,5162,5
$EZÜ^{n.St.}_t$- 1.000437,5125312,5412,5

Tab. 64: Möglichkeit der Verlustverrechnung durch Verlustrücktrag

Der Kapitalwert nach Steuern liegt bei $ C^{St}_0 = 75,57$€.

Verlustvortrag in die Folgeperiode 

$\\$

Jahr 0 1 2 3 4
Et - At- 1.000500125375575
ABt 250250250250
Bt 250- 125125325
Verlustvortrag  125- 125 
Bt nach Verlustvortrag  00325
St 12500162,5
EZÜuST- 1.000375125375412,5

Tab. 65: Verlustvortrag in lediglich eine Periode

Der Kapitalwert der Investition läge hier bei $C^{ST}_0 = 67,74$€.

Der Verlust aus t=2 wird in die Folgeperiode t=3 übertragen, sodass in t=2 keine Steuern gezahlt werden müssen. Das in t=3 dann auch keine Steuer gezahlt werden müssen, da Bt nach Verlustvortrag gleich Null ist, ist nur Zufall und liegt an der geringen Einzahlung von 375€. Wäre diese höher bspw. 500€, so beliefe sich die Steuerlast auf $S_t = (E_t - A_t - AB_t – VV_t ) · s = (500 – 250– 125) · 0,5 = 125 · 0,5 = 62,5€$, anstelle von $S_t = (500 – 250) · 0,5 = 250 · 0,5 = 125 €$ in einem Szenario ohne Verlustvortrag.

Gleichmäßiger Verlustvortrag

Beim gleichmäßigem Verlustvortrag werden die Verluste gleichmäßig auf die beiden Folgeperioden t=3 und t=4 aufgeteilt. Daraus ergeben sich folgende Zahlungsreihen: 

Jahr 0 1 2 3 4
Et - At- 1.000500125375575
AB 250250250250
Bt 250- 125125325
Verlustvortrag  125- 62,5- 62,5
Bt nach Verlustvortrag 250062,5262,5
St 125031,25131,25
EZÜuSt- 1.000375125343,75443,75

Tab. 66: Verlustvortrag in mehrere Perioden

Der Kapitalwert nach Steuern liegt bei $ C^{ST}_0 = 65,99€ $. Die Verlustverrechnung auf zwei Perioden ist also hier (!) schlechter als auf eine Periode.