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Makroökonomie - Geldpolitik bei Kapitalimmobilität im Flexkurssystem

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Makroökonomie

Geldpolitik bei Kapitalimmobilität im Flexkurssystem

Gehen wir noch einmal zurück zur Geldpolitik und der Kapitalimmobilität im Flexkurssystem.

Verschiebung LM-Kurve durch die Geldpolitik

Auf Grund der expansiven Geldpolitik kommt es zu einer Verschiebung der LM-Kurve nach rechts (von LM0 nach LM1 in Abb. 60). Die Güterimporte als auch das Volkseinkommen Y (von Y0 nach Y1) steigen daraufhin an.

Abb. 60: Geldpolitik, vollkommene Kapitalimmobilität, Flexkurse
Abb. 60: Geldpolitik, vollkommene Kapitalimmobilität, Flexkurse

Devisenmarkt mit Preisnotierung und Mengennotierung

Wiederholt bewegt sich die Devisennachfragekurve nach rechts (von DN0 nach DN1 in Abb. 61) als auch die Euro-Angebotskurve (s. Abb. 62). Der Wechselkurs in der Preisnotierung steigt (s. Abb. 61) und der Wechselkurs in der Mengennotierung fällt (s. Abb. 62). 

Abb. 61: Devisenmarkt mit Preisnotierung
Abb. 61: Devisenmarkt mit Preisnotierung
Abb. 62: Devisenmarkt mit Mengennotierung
Abb. 62: Devisenmarkt mit Mengennotierung

Die heimische Währung wird abgewertet.

In Abb. 60 hat diese Abwertung zwei unterschiedliche Effekte:

  • Rechtsverschiebung der IS-Kurve (von IS0 nach IS1 in Abb. 60)
    ◊    wegen der größeren Wettbewerbsfähigkeit der inländischen Anbieter und
  • Rechtsverschiebung der ZZ-Kurve (von ZZ0 nach ZZ1 in Abb. 60)
    ◊    weil der Wechselkurs ein Lageparameter der ZZ-Kurve ist.

Merke

Hier klicken zum AusklappenDie expansive Geldpolitik ist insgesamt bei vollkommenener Kapitalimmobilität und flexiblen Wechselkursen vollkommen effizient, da es zu einer Verstärkung durch die Abwertung der heimischen Währung kommt.