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Makroökonomie - Geldpolitik bei Kapitalimmobilität im Flexkurssystem

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Makroökonomie

Geldpolitik bei Kapitalimmobilität im Flexkurssystem

Gehen wir noch einmal zurück zur Geldpolitik und der Kapitalimmobilität im Flexkurssystem.

Verschiebung LM-Kurve durch die Geldpolitik

Auf Grund der expansiven Geldpolitik kommt es zu einer Verschiebung der LM-Kurve nach rechts (von LM0 nach LM1 in Abb. 60). Die Güterimporte als auch das Volkseinkommen Y (von Y0 nach Y1) steigen daraufhin an.

Abb. 60: Geldpolitik, vollkommene Kapitalimmobilität, Flexkurse
Abb. 60: Geldpolitik, vollkommene Kapitalimmobilität, Flexkurse

Devisenmarkt mit Preisnotierung und Mengennotierung

Wiederholt bewegt sich die Devisennachfragekurve nach rechts (von DN0 nach DN1 in Abb. 61) als auch die Euro-Angebotskurve (s. Abb. 62). Der Wechselkurs in der Preisnotierung steigt (s. Abb. 61) und der Wechselkurs in der Mengennotierung fällt (s. Abb. 62). 

Abb. 61: Devisenmarkt mit Preisnotierung
Abb. 61: Devisenmarkt mit Preisnotierung
Abb. 62: Devisenmarkt mit Mengennotierung
Abb. 62: Devisenmarkt mit Mengennotierung

Die heimische Währung wird abgewertet.

In Abb. 60 hat diese Abwertung zwei unterschiedliche Effekte:

  • Rechtsverschiebung der IS-Kurve (von IS0 nach IS1 in Abb. 60)
    ◊    wegen der größeren Wettbewerbsfähigkeit der inländischen Anbieter und
  • Rechtsverschiebung der ZZ-Kurve (von ZZ0 nach ZZ1 in Abb. 60)
    ◊    weil der Wechselkurs ein Lageparameter der ZZ-Kurve ist.

Merke

Die expansive Geldpolitik ist insgesamt bei vollkommenener Kapitalimmobilität und flexiblen Wechselkursen vollkommen effizient, da es zu einer Verstärkung durch die Abwertung der heimischen Währung kommt.